اقتصاد آنلاین – رجا ابوطالبی: آغاز موج صعودی بازار سرمایه کشور از دهه سوم آبان ۱۴۰۳ آغاز شد. این اتفاق درست زمانی رخ داد که شاخص ترس و نا امیدی در بازار در اوج خود قرار داشت.
چرا که بعد از رسوایی اردیبهشت ماه مجید عشقی، بورس حتی یک روز خوش به خود ندید و طی ۵۵۲ روز بیش از ۲۰ درصد افت ارتفاع را تجربه کرد. افت ۲۰ درصدیی که ارزش سبد سهامداران را حدقل ۳۰ درصد کاهش داد. اگر این ریزش را با سایر کلاس دارایی‌ها مقایسه کنیم، ضرر سرمایه‌گذاری دوچندان نمایان خواهد شد.
در آن بازه ۵۵۲ روزه، طلا و دلار به ترتیب ۷۹ و ۱۴ درصد رشد کردند که این بدان معنا است، سرمایه‌گذاران بورسی حداقل ۴۴ درصد و حداکثر ۱۰۹ درصد زیان حقیقی را دشت کردند. هم سبد آن‌ها ۳۰ درصد ریزش کرد و هم از سود سرمایه‌گذاری در سایر کلاس دارایی‌ها جا ماندند.
به آبان ۱۴۰۳ رسیدیم؛ جایی که به نظر می‌رسید قرار است بعد از ۴ سال رونق و امید به بازار برگردد و ضررهای سنوات گذشته را تا حد معقولی پوشش دهد. این اتفاق هم رخ داد و شاخص کل از کف ۲ میلیون واحد، سقف تاریخی خود را شکست و در ارتفاع ۲ میلیون و ۹۵۰ هزار واحد جا خوش کرد.
اما این رشد شاخص با سایر متغیرهای تحلیلی منطبق نبود. ارزش معاملات بازار سرمایه علیرغم افزایش در ماه‌های آبان و آذر، همچنان نشانی از ورود پول جدید به بازار را در پسِ خود مستتر نداشت و رشد بازار را پول‌های موجود خلق کردند.
مقایسه ارزش معاملات ۲۵ هفته گذشته نشان می‌دهد که موج دوم صعودی، پر قدرت‌تر از پیش تداوم دارد. چرا که افزایش ارزش معاملات در بورس معمولا نشانه‌ای از افزایش نقدینگی، استقبال بیشتر سرمایه‌گذاران و بهبود اعتماد به بازار است.
مطابق نمودار فوق، ارزش معاملات هفتگی بازار سرمایه، با رسیدن به سقف شاخص کل، رو به رشد بود. به‌طوری که از ۵.۳ همت در هفته سوم آبان ماه، به ۱۵ همت در هفته آخر آذر رسید. هفته اول دی ماه، جایی که اصلاح بازار آغاز شد، ارزش معاملات نیز کاهشی شد که مجددا اهمیت این متغییر را به تصویر می‌کشد.
موج صعودی بعدی بازار و شاخص کل نیز از هفته سوم اسفند شروع شد. ارزش معاملات نیز به طرز عجیبی روند خود را تغییر داد و هفته به هفته به ارزش آن اضافه می‌شد. به طوری که اکنون به مرز ۲۰ همت رسیده اما کماکان ورود سرمایه جدید، خارج از بازار را بازتاب نمی‌کند.
حال باید منتظر ماند و دید که هفته سوم اردیبهشت ماه، نقطه عطف ارزش معاملات و به دنبال آن شاخص کل بدل می‌شود، یا در راستای تثبیت روند دنبال خواهد شد.
